今日7万亿市值的半导体板块大涨2.4%，1600亿芯片设备巨头北方华创盘中大涨，截至发稿涨超6%，过去四个交易日累计上涨近10%
　　消息面上，9月6日，工信部举办了“大力发展高端装备制造业”发布会。工信部装备工业一司副司长郭守刚指出，当前，我国新能源汽车产业已进入全面市场化拓展期，还存在支撑能力有待提升、融合发展不够等问题。下一步，要加快新体系电池、车规级芯片、车用操作系统等关键技术攻关和产业化，推进“车路网云图”一体化发展。
　　据证券时报，当日国际车用芯片大厂传出下个月开始，对外报价将上涨10%。这也是近日小鹏汽车CEO何小鹏在社交媒体公开表示，提前将未来几年的芯片需求囤货之后，车用芯片再度紧张的一个信号。
　　当日，海外媒体从IC代理、系统端与功率元件供应链传出，日系IDM大厂罗姆半导体(Rohm)将从2022年10月1日起正式调涨新、旧产品报价，涨幅为10%，部分产品线报价涨幅有所不同。另一国际车用芯片大厂恩智浦也传出调涨车用芯片报价的消息。
　　半导体：设备股景气度最高
　　业绩方面，半导体设备成为了2022年上半年电子行业中景气度最高的细分板块。受益于晶圆厂积极扩产和半导体设备国产化率提升，板块合计营收和扣非后净利润分别同比增长58.1%和192.7%。
　　在晶圆厂扩产驱动下，中芯国际、华虹、粤芯等企业仍在扩大成熟产能，北方华创、中微公司、盛美上海等半导体刻蚀、清洗设备股均实现归母净利润翻番。
　　北方华创2022年半年报显示，归母净利润与扣非净利润分别同比大增143%与187%。
　　由于半导体设备交付周期较长，下游客户通常会预先支付一部分订金，形成合同负债。因此，合同负债的增长一定程度上预示着公司未来成长潜力。
　　在11家半导体设备公司，北方华创、中微公司、拓荆科技和华海清科4家公司合同负债达到10亿元，相比于2021年底，2022年上半年合同负债增长最快的分别是拓荆科技、至纯科技和芯源微，增长最慢的均属于半导体封装测试设备的光力科技、华峰测控和长川科技，华峰测控和长川科技甚至出现下降。
　　基金经理：三大细分赛道供不应求
　　嘉实中证半导体增强基金经理刘斌表示，国内半导体市场正处于结构性景气当中。一方面是伴随着产能释放、下游需求放缓等会出现边际缓解，消费类相关的芯片开始降价消化库存，需要等待下游需求回升。但另一方面，从半导体设备材料、模拟芯片、汽车半导体等三个细分赛道来看，市场仍然供不应求。
　　具体来看，其一，是半导体设备材料赛道：本土晶圆产线的现有产能距规划产能仍有较大提升空间，未来半导体设备材料需求稳固。在国产替代趋势下，国产半导体设备材料公司的成长性凸显。布局刻蚀、沉积等大赛道的设备厂商，具备更为广阔的收入空间。
　　其二，是模拟芯片赛道。由于模拟芯片产品种类多，下游应用广泛，因此整体市场长坡厚雪空间大。同时贸易摩擦叠加供需紧张加速国产替代，国产厂商紧抓机遇，不断进行产品扩张，持续拓展消费电子、家电、工业、汽车等应用领域。
　　其三，是在汽车半导体方面。随着汽车电动化及智能化进程不断深入，车规级芯片市场需求持续高增长，同时汽车智能化趋势也将驱拉动汽车CIS、存储、MCU等芯片的需求，同时本土汽车品牌的蓬勃发展为国内半导体公司创造了广阔的成长空间。
　　借道ETF越跌越买
　　而在前期半导体板块调整过程中，部分优质细分赛道上，市场高景气的基本面和股价出现了明显的背离，提升了资金的吸引力。从ETF资金流向看，越跌越买的现象突出，跌幅较大的半导体ETF反而最为吸金，份额增量最大，并迭创历史新高。
　　目前，半导体类ETF规模最大的是芯片ETF，最新规模近190亿元，最新份额165.17亿份，上周份额增加了7.49亿份，净流入资金7.2亿元， 位居行业主题ETF的第二名。根据数据显示，今年以来，芯片ETF份额增加57.46亿份，份额增幅达到53.3%。
　　知名私募涌津投资认为，“当前半导体板块投资从景气周期逻辑向国产替代逻辑演变。”在相比于前几年行业整体贝塔向上的板块性行情，当前及未来几个季度半导体板块仍然会是分化行情，国产化率低、壁垒高、稀缺性强的品种更容易受到市场追捧。过去几年国内半导体设备公司营收规模小，均用PS估值，而随着收入的高速增长，盈利能力开始体现，同时在经历行业景气度下行和股价下跌之后，当前整体估值已经具备较高性价比。
　　长城证券9月6日研报指出，电子板块估值逢低位，盈利能力有望改善。半导体设备及零部件板块建议关注北方华创、中微公司、华海清科、汉钟精机、新莱应材；功率半导体板块建议关注斯达半导、华润微、新洁能、扬杰科技；MCU板块建议关注中颖电子；PCB板块建议关注鹏鼎控股、东山精密、弘信电子、奕东电子、依顿电子；EMS板块建议关注光弘科技，环旭电子；MiniLED板块建议关注沃格光电、鸿利智汇、聚飞光电；半导体材料板块建议关注立昂微。
（文章来源：东方财富研究中心）