近期多位一财大聚焦经济稳增长主线的四季度，进行了不同层面的分析。展望宏观经济，四季度将会有怎样的表现？股市、债市等市场的信心是否持续回升？美联储加息等海外事件影响几何？一财大V权威解读四季度经济走势。
　　否极泰来市场做多信心逐步回升
　　杨德龙前海开源基金首席经济学家
　　在之前大盘大幅下挫跌破3000点的时候，很多投资者缺乏信心。建议要在市场低位保持理性，保持信心和耐心，等待市场否极泰来。而市场在之前出现绝地反击，冲回3000点之上。虽然影响市场的利空因素并没有消除，但是却在边际改善或者预期转好，美联储加息的预期已经在之前市场下跌中得到了比较充分的反应，所以美联储加息对于市场的影响在边际变小。而随着稳经济增长的一揽子政策逐步落地，四季度经济面可能会出现稳步复苏，这为股市回升带来了比较好的基础。
　　四季度股债双牛的逻辑之：需求边际回暖
　　解运亮信达证券首席宏观分析师
　　近期企业中长贷已进入上升期。历史经验表明，企业中长贷增速回升利好股市，初期价值股和成长股都有不错表现，价值股的持续性可能更好。在居民端，我们认为消费的复苏也有积极信号。
　　此外，我国经济正处于复苏初期，国内的通胀形势较为温和，流动性有望继续保持宽松，对债市也构成利好。
　　如何把握本轮稳增长政策的主线？
　　明明中信证券FICC首席分析师
　　稳增长政策聚焦的经济板块：基础设施建设：基建是贯穿全年的稳增长核心发力点；制造业：政府对制造业的支持也是贯穿全年的；消费：从消费刺激领域来看，本轮促消费政策继续在汽车、家电等大宗商品消费领域延续。
　　四季度，重点房地产销售有望率先企稳
　　连平植信投资首席经济学家兼研究院院长
　　四季度，重点房地产销售有望率先企稳回升。事实上，9月中下旬，一些重点地区的房地产销售情况已经出现了积极变化，一线城市商品房销售面积在9月份年内首次出现正增长。
　　随着宽松政策的不断出台，以及“保交楼”方面工作的加快推进，在重点城市加快优质项目推盘的推动下，楼市可能于国庆节后在重点城市率先有所转暖，并可能在年底对更多二、三线城市产生带动作用，预计四季度销售跌幅有所收敛。
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　　【产业慧眼】
　　从制造业库存周期观察中国经济
　　徐奇渊中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员
　　当前我国制造业正处于被动补库存阶段。考虑到国际上游产品价格变动对国内原材料价格上涨预期的推动作用，实际上对制造业处于被动补库存的程度可能还有所低估。在此背景下，相关政策对企业的预期将至关重要，合意的政策可以使企业直接跳过主动去库存阶段，快速跨向被动去库存，从而消除经济复苏面临的掣肘。
　　【市场点金】
　　信贷数据对A股的积极意义
　　荀玉根海通证券首席经济学家
　　借鉴历史，信贷数据向上拐点与A股底部依次出现，顺序为：贷款余额、M2、社融存量同比>A股≥中长期贷款余额同比。本次社融同比见底于21/10,22/09中长贷同比开始回升，验证当前A股底部区域扎实。稳增长、保交楼政策落地有望推动四季度股市迎来年内第二波机会，新能源和数字经济等成长板块弹性更大。
　　【海外观察】
　　美国9月通胀数据出炉，新的通胀源头已形成
　　陶冬瑞士信贷亚太区财富管理部副主席
　　美国9月份CPI通胀上涨8.2%，核心通胀上涨6.6%。2组数据都超过预期，核心通胀更是创出40年新高，说明拜登政府和鲍威尔联储今年以来遏制通胀的努力，在物价上并没有看到太大的成果。数据表明惰性通胀已经成为美国通胀中最新拉动力，预计11月和12月会议将各加息75BP，明年再加两次息，每次25BP。
　　对于明年的利率大势，市场认为政策利率走到中性区间，大约在4.5%之后，联储就会停止加息。陶冬认为，如果惰性通胀令CPI维持在4%到5%，不再快速下降，可能还会继续加息。
（文章来源：第一财经）